一、 基本面情况：

1、高盛公司评论：

高盛亚洲和北京高华证券公司近日发布了中国经济简评报告，将中国2009年和2010年GDP同比增长率的预测分别上调至9.4%和11.9%，同时预计2010年中国通胀水平可能升至2.6%。报告认为，由于政府加大投资力度、民间投资增加、居民消费活跃、出口增长出现环比改善，中国经济第二季度的实际增长率进一步上升，经济增长率比此前预计的更为乐观。4个月前高盛／高华对中国2009年和2010年经济同比增长率预测分别为8.3%和10.9%。高盛亚洲中国宏观经济学家乔虹认为，中国经济在经历了增长低于趋势水平的相对短暂时期之后已经持续复苏，并开始向新的扩张周期迈进。政府对金融领域的宽松和对经济的刺激政策将在较长时间内继续，这在2009年内会对内需增长提供进一步的动力。报告同时指出，虽然在2009年下半年贷款增长可能会放缓，但由于商业信心和盈利前景有所改善，中小企业投资受刺激政策的推动以及将会有外资直接进入资本市场从而带来更多资金的因素，投资可能会保持高速增长。此外，报告预计，考虑到产出缺口合拢的速度快于之前的预期，货币供应可能在较长一段时间内保持高速增长，2010年的中国CPI通胀率可能小幅升至2.6%。

2、英国Czarnikow公司：

英国Czarnikow糖业公司日前预测，2008/09年制糖期全球食糖库存量将降至2000万吨的低点。作为约占全球食糖储备量65%的中国、印度、巴西、欧洲和美国，食糖储量均有不同程度的下降，这一消息无疑会对国际食糖市场期货价格起到助推的作用。一般来说，印度食糖库存量都在600万吨左右，能够维持至少3个月的国内消费量的水平，但依目前的情况来分析，库存量已经远远低于这个数字。

 二、各主要产糖国最新情况：

巴西：

巴西圣保罗州蔗产联盟委员会日前公布数据显示，截止到2009年7月31日，2009/10年制糖期巴西中南部地区甘蔗入榨量达到2.466亿吨，较上个制糖期同期增长14.96%；食糖产量达到1270万吨，较上个制糖期同期增长19.25%；酒精产量达到105亿公升，较上个制糖期同期增长7.55%。该委员会指出，由于降雨延误了收割的进度，7月下半月糖厂甘蔗入榨量只能达到3.59万吨，较上个制糖期同期下降5.98%,出糖率仅为12.75%，较上个制糖期同期下降2.61%。这就意味着即使甘蔗增产，巴西食糖产量也未必能够增加。预计2009/10年制糖期巴西生产酒精105.4亿公升，其中81.7亿公升直接用于替换汽油的含水酒精，另外23.7亿公升是作为汽油添加剂使用的无水酒精。甘蔗用于生产食糖和酒精的比例为57.31%:42.69%，上个制糖期同期为59.92%:40.08%。截止到2009年7月31日，巴西甘蔗入榨量已达到圣保罗蔗产联盟委员会此前预测的5.5亿吨的目标，约占总量的45%。

巴西Datagro糖业咨询机构日前表示，受厄尔尼诺现象影响，巴西东北部地区少雨的气候条件有可能造成2009/10年制糖期甘蔗的减产，预计该地区2009/10年制糖期甘蔗产量将降至6200万吨。巴西东北部地区食糖和酒精产量约占巴西总产量的15%,这将给巴西的食糖供应增加压力。当然，同样是厄尔尼诺现象却给巴西中南部地区带来了潮湿的天气，对甘蔗的出糖率也产生了一定的影响，Datagro公司预计巴西中南部地区甘蔗产量将在5.35亿吨左右，出糖率可能会从上个制糖期同期的14.25%降至13.89%。 

巴西贸易部日前公布数据显示，2009年6月巴西原糖出口量为140万吨，白糖为57.79万吨；2009年7月原糖出口量为160万吨，白糖为62.7万吨。由于国际食糖市场价格持续走高，加之印度等一些买家已经在年初大量采购，所以7月份采购速度明显放缓。

印度：

印度农业部部长日前预测，2008/09年制糖期印度食糖产量会达到1600万吨，而印度食糖消费量则在2250万吨左右，这暗示着下个制糖期供应缺口将会进一步扩大。

印度气象局日前预测，8月份降雨量将低于正常年份的10%，全国性的干旱天气是目前关注的焦点，2009年6月1日-8月9日期间，降雨量比50年以来的平均水平还低28%。由于印度农业基本靠天吃饭，需要雨水灌溉的比例约占60%，雨水不足对甘蔗产量的恢复产生较大的影响。2009年6月的降雨量是83年以来最少的一次，如果接下来一段时间降雨依然稀少，印度全国可能会面临着50年以来最严重的干旱。气象局的统计显示， 2009年6月1日-8月5日期间北方邦的降水较往年同期减少近50%。同样，在此期间马哈拉什特拉邦的降雨量也较往年减少了近27%。印度北方邦糖厂联盟委员会总裁日前表示，如果在今后数周降雨情况仍然没有得到缓解，甘蔗含糖分会降低，食糖产量随之下降。

印度糖业公司高级分析师指出，由于担心因降雨偏少造成国内食糖减产以及国际糖价高启，食糖进口速度放慢，预计印度国内食糖销售价格在今后几个月还将上涨近25%，国内食糖销售价格有可能达到3.5万卢比/吨。据统计，在过去6个月的时间里印度国内食糖价格已经上涨了近40%，达到2.8万卢比/吨。

为缓解国内食糖供应的紧张局面，迄今为止，2008/09年制糖期印度已签订了原糖进口合同290万吨，白糖进口合同12.5万吨。目前，印度政府已经推迟了免税进口原糖和白糖的最后期限，其中将国营企业的白糖进口期限从8月1日延长至11月30日。同时，首次允许国内私营企业在7月31日之前免税进口白糖，国营和私营企业的原糖免税进口期限延长到2010年3月31日。

 印度马哈拉什特拉邦合作厅官员日前透露，由于今年雨水偏少，导致单产下降，预计2009/10年制糖期该邦甘蔗产量只能达到4100万吨，食糖产量也只能达到470万吨，较先前预测的产量下降11.3%。

泰国：

泰国蔗糖管理委员会日前表示，由于今年年初降雨偏少以及农民减少了化肥的使用量，预计2008/09年制糖期甘蔗总产量将达到6700万吨，较上个制糖期下降8%。虽然2009/10年制糖期泰国甘蔗种植面积有所减少，但如果天气状况良好，预计甘蔗产量将出现恢复性增长，有望达到7200万吨。

俄罗斯：

俄罗斯外贸部日前公布数据显示，2009年1月-6月俄罗斯共进口原糖90.4万吨，较去年同期下降16.3%，原糖的进口总值为3.411亿美元。

墨西哥：

墨西哥食糖和酒精商会日前公布数据显示，2008/09年制糖期墨西哥累计生产食糖496.2万吨，较2007/08年制糖期的552.1万吨，下降10%。2009年6月墨西哥食糖产量为20.74万吨，较2007/08年制糖期同期的16.84万吨，增长23%，2009年1-6月哥伦比亚的食糖产量为120.77万吨，较去年同期的101.68吨，增长19%。

墨西哥经济部日前表示，为了缓解国内食糖供应紧张的局面，墨西哥政府已经宣布白糖进口配额为39.3万吨。根据与尼加拉瓜签订的双边贸易协定，墨西哥必须免税从尼加拉瓜进口白糖3.93万吨，剩余配额项下的食糖进口关税为36美元/吨，而不是如同除美国之外的其他国家征收360美元/吨的关税。此次定于2009年9月至11月交货的进口配额食糖将通过一系列的招标来实现，并且还要考虑国内的实际供求平衡。每次招标采购的数量由国内糖厂、蔗农、精炼厂、农业和商业部门选派的代表共同商定，招标采购数量不得超过5万吨，并且每次公布配额数量之后，必须再次对国内市场价格进行评估，然后再决定是否增加进口配额量。由于蔗农对食糖进口仍存在争议，对于每次发放食糖进口配额来说，发放一次比较大规模的进口量还不如多发放几次较小规模的配额。墨西哥食糖行业希望政府发放进口配额数量在40万吨左右，而按照以往的操作，实际进口量只占50-60%。

哥伦比亚：

哥伦比亚产糖商协会日前公布数据显示，2009年6月份哥伦比亚食糖出口量为5.79万吨，较2008年同期的3.86万吨，增长近60%。2009年1月至6月哥伦比亚食糖出口量为39.31万吨，较去年同期27.31万吨，增长44%，酒精产量为2878.9万公升，较2008年同期的2480.1万公升，增长16%。

哥伦比亚在短短的三年多的时间里，通过发展酒精产业，已经逐渐成为世界第二大酒精生产国，近几年哥伦比亚越来越多的甘蔗用于生产酒精（哥伦比亚是世界少数几个可以全年生产食糖的国家）。